Bekleme moduna geçiş

ABD ekonomisi 2023/03 dönemindeki %4,9’luk büyümenin ardından yılın son çeyreğinde de %2’lik beklentilere karşın güçlü tüketici harcamalarının etkisiyle beklenenden daha hızlı %3,3 büyüdü, büyüme aynı zamanda artan ihracat, hükümet harcamaları ve iş yatırımlarıyla da desteklendi. Fed'in agresif bir şekilde faiz oranlarını artırmasının ardından resesyona tahminleri taça gönderdi.

ABD ekonomik faaliyetinin üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamaları, üçüncü çeyrekte %3,1 oranında arttıktan sonra Ekim-Aralık çeyreğinde %2,8 oranında arttı. Amerikalılar tatil sezonu boyunca dışarıda yemek yiyip otellerde kaldılar ve sağlık harcamalarını da artırdılar. Ayrıca eğlence malzemeleri ve araçları da satın aldılar. Artan ücretler, yüksek faiz ve temettü geliri tüketimi kolaylaştırdı. Devletten işsizlik yardımına ilişkin ilk başvuruların 20 Ocak'ta sona eren haftada 25K artarak mevsimsellikten arındırılmış 214K’ya yükselmesi ve bu rakamın tarihi standartlara göre hala çok düşük olması, yeni yıla da sıçramış görünen güçlü ekonomik performansın, ABD merkez bankasının faiz indirimine başlaması için Mart ayının çok erken olduğunu gösterdi. Finansal piyasalar Mart ayı faiz indirimi olasılığını %50'nin altına iterken, Mayıs ayındaki politika toplantısına dair ihtimaller arttırdı.

Avrupa Merkez Bankası, Perşembe günü faiz oranlarını %4 gibi rekor yüksek bir seviyede tuttu ve borçlanma maliyetlerinde gevşemeye başlama zamanı yaklaşırken bile enflasyonla mücadele konusundaki kararlılığını bir kez daha teyit etti. Avrupa Merkez Bankası şimdiye kadarki en hızlı faiz artırım döngüsünü Eylül ayında sonlandırdı ve Perşembe günü de dahil olmak üzere fiyat baskılarının tamamen ortadan kalkmaması ve pek çok ücret görüşmesinin henüz sonuçlanmaması nedeniyle geri dönüşü tartışmak için çok erken olduğu konusunda kararlı davrandı. ECB Başkanı Christine Lagarde, kararın ardından olağan basın toplantısında "Masadaki fikir birliği, faiz indirimlerini tartışmak için erken olduğu yönündeydi" dedi ve gelecekteki kararların gelen verilere bağlı olacağı konusunda ısrar etti.

Önceki açıklamalarda artan yurt içi fiyat baskıları ve güçlü işgücü maliyeti artışına ilişkin atıf dün metinden çıkarılmıştı. Bu, üslubun değişmeye başladığının olası bir işaretiydi. Bugünkü toplantının temkinli güvercin havası göz önüne alındığında, Haziran ayından önce bir kesinti yapılması riski bir miktar arttı ve Yatırımcılar, ECB'nin hem büyüme hem de enflasyon konusunu yanlış anladığını ve U dönüşü yapmak zorunda kalacağını ve bahar başından itibaren hızlı bir şekilde art arda beş faiz indirimi yapmak zorunda kalacağını, Lagarde'ın basın toplantısı sonrasında Nisan ayında faiz indirimi yapılacağı yönündeki beklentilerini arttırdı. Bizim beklentimiz ise Lagarde ve ECB baş ekonomisti Philip Lane’nin gösterge olarak rakamları Mayıs ayında açıklanan ilk çeyrek ücret uzlaşmalarına işaret etmelerinden dolayı Haziran ayındaki ilk hamlenin yapılması yönünde ki MART ayındaki toplantıda açıklanacak 2024 projeksiyonunda bunu görmeyi beklemek yönünde.

Yurtiçinde de TCMB politika faizini beklentiler doğrultusunda 250 baz artışla %45 çıkardı ve “Dezenflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine ulaşıldı “ ifadesi ile artık faiz artışının bittiğini, “Enflasyon ana eğiliminde belirgin düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar mevcut faiz seviyesi korunacak” ifadesiyle beklemeye geçildiğini, “Enflasyon görünümü üzerine belirgin ve kalıcı riskler oluşursa “ parasal sıkılık gözden geçirilecektir” ifadesiyle kolay kolay faiz artırmam ama kapıyı da kapatmadım diyerek temkinli olmaya devam edeceğini, “yakın döneme ilişkin göstergeler, parasal sıkılaştırmanın finansal koşullara yansımasıyla yurt içi talepteki dengelenmenin, öngörülen dezenflasyon süreci ile tutarlı seyrettiğine işaret etmektedir.” ifadesiyle Enflasyon raporunda 2024 enflasyon beklentisini değiştirmeyeceğini bizce ifade etmiştir.

Manşette öne çıkanlar

ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, dördüncü çeyrekteki şaşırtıcı derecede güçlü ekonomik büyümenin, enflasyonist baskılarda artış olmaksızın verimlilik artışları ve sağlıklı harcamalara işaret eden "iyi bir şey" olduğunu söyledi.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) politika yapıcılarının bir sonraki toplantılarında söylemlerini değiştirmeye açık oldukları ve gelecek verilerin enflasyonun yenildiğini doğrulaması halinde muhtemelen Haziran ayında bir faiz indiriminin önünü açacakları öne sürüldü.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), beklentilere paralel olarak mevduat faizini yüzde 4,00 seviyesinde korudu. Karar metninde, bilançonun küçültülmesi konusunda ECB'nin Aralık 2023'te açıkladığı plana sadık kalacağı vurgulandı. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, "Faiz indirimi tartışmaları için erken. İndirim zamanı için söylediklerimin arkasındayım" dedi.

Morgan Stanley, Çin'in başlıca hisse senedi endeksleri için hedeflerini düşürürken, Japon endeksleri için tahminlerini yükseltti. Daha yavaş kazanç büyümesi ve değerleme varsayımlarına dayanarak MSCI Çin Endeksi için yıl sonu hedefini 60'tan 53'e düşüren Morgan Stanley, Japonya'nın Topix endeksi için tahminini 2.600'den 2.800'e yükseltti.

ABD’de konut satışları konut kredi faizlerindeki düşüşün etkisiyle Aralık’ta tahminleri aştı. ABD Ticaret Bakanlığı’nın verilerine göre konut satışları geçen ay yıllıklandırılmış bazda yüzde 8 artarak 664 bin adet oldu.

ABD Ticaret Bakanlığı’nın verilerine göre, ülke ekonomisi dördüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 3,3 büyüdü. Ülke ekonomisi 2023'te ise yüzde 2,5 büyüdü.

SPK haftalık bülteninde yer alan karara göre, Bank of America Yatırım Bank AŞ’nin genel saklama hizmeti faaliyetinde bulunmasına izin verilmesi talebinin olumlu karşılanmasına karar verildi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) yılın ilk faiz kararını açıkladı. TCMB beklentiler doğrultusunda politika faizini yüzde 45 seviyesine yükseltirken, karar metninde dezenflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine ulaşıldığı ve bu düzeyin gerektiği müddetçe sürdürüleceği mesajını verdi.

Merkez Bankası’nın geçen ayki toplantısı sonrası yaptığı kredi kartı azami faiz oranları ve üye işyeri azami komisyon oranlarında değişiklik olmayacak açıklaması bu ay da geçerli olacak.

ürkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) net rezervi 19 Ocak haftasında 5,8 milyar dolar geriledi. Böylelikle kur korumalı mevduatın açıklandığı Aralık 2021'den bu yana en sert düşüş yaşandı. Bankacılık sektörünün toplam mevduatı, 19 Ocak ile biten haftada önceki haftaya göre 11,3 milyar lira azalarak 15 trilyon 415,1 milyar liraya gerilerken faizlerdeki düşüş de sürdü.

Bankacılık sektöründe döviz mevduatları artarken kur korumalı mevduatlarda düşüş yavaşladı. Döviz mevduatı pariteden arındırılmış olarak gerçek kişilerde 234 milyon dolar, tüzellerde 748 milyon dolar arttı.

Kaynak A1 Capital